Смогут ли Штаты удержать финансовое лидерство, и как это скажется на России в условиях глобальной дедолларизации?
Государственный долг США в мае 2025 года превысил $36,6 трлн, достигнув 122% ВВП, что вызвало новую волну дискуссий о финансовой устойчивости Америки. Впервые все три ведущих рейтинговых агентства - S&P, Fitch и Moody's - лишили США высшего кредитного рейтинга, официально признав риск дефолта ненулевым. Это спровоцировало отток капитала с американских рынков: инвесторы массово продают казначейские облигации, а доходность 30-летних "трежерис" подскочила до 5%, что увеличивает нагрузку на американский бюджет. Параллельно слабеет доллар, а золото и альтернативные валюты, такие как юань и евро, укрепляются, сигнализируя о кризисе доверия к долларовой системе. Ключевая проблема - политический тупик вокруг потолка госдолга. Конгрессу предстоит к августу принять решение о его повышении, но разногласия между демократами и республиканцами, усугубленные возвращением Дональда Трампа в Белый дом, грозят повторением кризиса 2011 года, когда США едва избежали технического дефолта. Администрация Трампа уже заявила о планах новых налоговых льгот, что может добавить к долгу ещё $3-5 трлн за десятилетие, а дефицит бюджета - увеличить до 9% ВВП. Для России эти события создают двойственные перспективы. С одной стороны, ослабление доллара может ускорить дедолларизацию и усилить позиции рубля в расчетах с партнерами. С другой, кризис в США ударит по глобальным рынкам, включая сырьевые, от которых зависит российский экспорт. Главный вопрос: сможет ли Москва воспользоваться моментом для перестройки финансовой системы, или ей придется столкнуться с новыми экономическими потрясениями?
Рост госдолга США - не новость: он увеличивался десятилетиями, особенно резко - после кризиса 2008 года и пандемии COVID-19. Однако сейчас ситуация вышла на критический уровень. По данным Минфина США, только за 2024 финансовый год обслуживание долга обошлось бюджету в $1 трлн, а к 2035 году эта сумма может вырасти вдвое из-за высоких ставок ФРС. Основные держатели американских облигаций - Япония ($1,1 трлн) и Китай ($0,8 трлн), но их аппетит к новым заимствованиям снижается, что вынуждает Вашингтон искать деньги на внутреннем рынке.
Политическая нестабильность усугубляет проблему. В 2023 году Конгресс временно отменил потолок госдолга до 2025 года, но теперь, с возвращением Трампа, дебаты разгораются с новой силой. Республиканцы требуют сокращения социальных расходов, демократы - повышения налогов. Пока компромисса нет, а "день Х", когда казна опустеет, по прогнозам, наступит между июлем и октябрем. В случае дефолта США не смогут выполнять обязательства перед кредиторами, включая выплаты пенсий и зарплат госслужащим, что спровоцирует хаос на рынках.
Экономисты разделились во мнениях. Одни, как эксперты Bipartisan Policy Center, считают дефолт маловероятным, так как конгресс в последний момент всегда находит решение. Другие, включая аналитиков Moody's, указывают на беспрецедентную долговую нагрузку и риски политического популизма.
Финансовый аналитик Иван Капустянский:
"Дело не в абсолютном размере долга, а в способности его обслуживать. Сейчас эта способность под вопросом".
Для мировой экономики последствия могут быть катастрофическими. Доллар, оставаясь резервной валютой, обеспечивает 48% международных расчетов через SWIFT. Его кризис ударит по экспортерам, включая Китай и ЕС, а также по странам, чьи резервы вложены в "трежерис". Уже сегодня инвесторы переводят капиталы в золото, иену и криптовалюты, а страны БРИКС активизируют переход на национальные валюты в торговле.
Россия, несмотря на санкции и изоляцию, остается частью этой системы. С одной стороны, девальвация доллара может сделать российский экспорт конкурентнее, особенно в энергетике. С другой, падение спроса на нефть и газ из-за рецессии в США ударит по бюджету. Кроме того, Москва может столкнуться с новыми санкциями, если Вашингтон решит переключить внимание с Украины на финансовые войны.
В долгосрочной перспективе кризис госдолга США станет тестом на прочность для всей мировой финансовой архитектуры. Если Америка сохранит контроль над ситуацией, доллар укрепится, но ценой жесткой экономии. Если же нет, то мир ждёт переход к многополярной системе, где юань, евро и цифровые валюты займут место доллара. Для России это и риск, и возможность: все зависит от того, сумеет ли она диверсифицировать экономику и укрепить связи с альтернативными центрами силы.
Таким образом, США стоят на пороге финансового кризиса, который может изменить правила глобальной игры. Для России это шанс сократить зависимость от доллара, но только при условии грамотной адаптации к новым реалиям. Главный урок - ни одна экономика, даже самая мощная, не застрахована от последствий долговой зависимости, и Москве стоит учесть это в своей стратегии развития..