Народный политолог - Текущее состояние и тренды мировых нефтяных и газовых рынков: быть ли новому кризису?
Суббота, октября 01, 2022

Причины ошеломительного роста цен на европейских и азиатских хабах и убыточности спотовых контрактов. Актуальные прогнозы от МВФ и Всемирного Банка

С весны 2021 года мировые цены на природный газ и уголь непрерывно растут, а в сентябре-октябре их индексы обновили свои многолетние рекорды. По итогам октября газовые индексы Европы и Азии превышают свои средние значения прошлого года уже почти на порядок. На фоне такого колоссального взлета газовых цен кратный рост цен на уголь и нефть – примерно втрое и вдвое от соответствующих уровней 2020 года – выглядит не столь драматично, однако так же принципиально меняет конъюнктуру мировых энергетических рынков. Чем вызвана подобная динамика цен и что ждет энергетические рынки в краткосрочной перспективе? Трейдеры и эксперты уже начинают рассуждать о полномасштабном энергетическом кризисе, который может негативно сказаться на темпах восстановления мировой экономики. С одной стороны, данный кризис является следствием совпадения множества факторов, а с другой, его возникновение обусловлено множеством трендов – недостаточной по объективным причинам адаптивностью рынков, особенностями спотовых контрактов, межтопливной конкуренцией и так далее. Стоит ли ожидать нормализации нефтяных и газовых цен в 2022 году?

В марте-апреле 2021 года после холодной зимы, приведшей к сильному истощению запасов газа в хранилищах, начался стремительный взлет цен на газовых рынках Европы и Азии, в мае – на фоне роста спроса на электроэнергию из-за относительно жаркого лета в ряде регионов – к гонке подключились и угольные котировки. Цены на нефть после роста в мае-июне к июлю стабилизировались, а к августу даже немного снизились, но с приходом осени снова начали быстро расти. В то же время на рынках газа и угля темпы роста цен остаются двузначными на фоне повышенного спроса, конкуренции Европы с Азией за поставки СПГ и высокой степени неопределенности погодных факторов грядущей зимы.

За 7 месяцев непрерывного роста среднемесячные цены на европейских и азиатских хабах выросли уже почти в 5-6 раз, достигая в отдельные периоды исторических максимумов. На этом фоне выросшие всего примерно в полтора раза цены трубопроводных поставок газа стали гораздо привлекательнее спотовых, поставив под вопрос экономический аспект европейской политики полной либерализации газового рынка.

Рост спроса на внешних рынках привел к наращиванию американскими компаниями объема экспорта СПГ (чего, однако, недостаточно для удовлетворения спроса на мировых рынках), что при стабильном уровне добычи приводит к росту внутренних цен на газ и в США, особенно на фоне восстановления экономики. Основные поставщики СПГ продолжают сокращать присутствие на европейском рынке в пользу премиального азиатского: за 7 месяцев текущего года в наибольшей степени сократили отгрузку Катар (на 57,9%), США (на 34,1%) и Нигерия (на 19,5%). Тем временем европейские подземные газовые хранилища постепенно истощается, но уровень запасов с учетом сезонности остается на десятилетнем минимуме.

Ценовые котировки на энергетические и коксующиеся угли на европейском и азиатских рынках продолжают расти и обновлять максимальные показатели за несколько лет. Так, цены на энергетический уголь в сентябре 2021 года вновь обновили максимумы c 1999 года. Подобная динамика в Европе обусловлена ростом цен на газ на фоне высокого спроса перед отопительным сезоном. На азиатском рынке ключевым драйвером роста стало снижение добычи угля в Китае при ограничении на импорт угля из Австралии, рост цен на СПГ, а также довольно быстрое восстановление экономик в начале и середине года.

Цены на нефть в октябре преодолели отметку 80 долларов за баррель и к концу месяца вплотную приблизились к отметке в 85 долларов. Это связано с усугублением дефицита нефти на мировом рынке: снижение добычи в США, Норвегии и Казахстане в условиях активного спроса довело дефицит почти до 2 млн баррелей в день. Спрос на нефть отчасти поддерживается межтопливной конкуренцией: рост цен на уголь и газ заставляет некоторых потребителей переключаться на нефть (нефтепродукты) при выработке электроэнергии и тепла. Это дополняется активным восстановлением экономики и сокращением заболеваемости COVID-19: к началу октября число новых случаев в мире впервые с начала июля составило менее 3 млн за неделю. При этом члены ОПЕК+, в том числе Россия, не форсируют события и продолжают наращивать добычу постепенно. Мировые нефтяные цены уже значительно превышают докризисные уровни, хотя глобальный спрос на нефть еще далек от полного восстановления.

В конце октября МВФ и Всемирный Банк опубликовали свои новые среднесрочные прогнозы цен на нефть. Их оценки оправдывают осторожность ОПЕК+ в отношении ослабления квот на нефтедобычу. Несмотря на то, что они заметно выросли по сравнению с апрельскими ожиданиями, все же достигнутые сейчас цены в среднесрочной перспективе не рассматриваются как устойчивые. Среднегодовая цена на нефть в 2021 году пока составляет около 68 долларов за баррель, и авторы прогнозов предполагают ее сохранение примерно на этом уровне. Следующие числовые оценки МВФ и Всемирного Банка несколько расходятся, но в целом обе организации прогнозируют умеренное снижения цен уже с 2022 года до 55-65 долларов за баррель к 2026 году.

Среди факторов поддержки текущих цен МВФ выделяет дефицит инвестиций из-за пандемического кризиса, а также ограничения ОПЕК+. В качестве факторов последующего снижения цен указываются риски ухудшения эпидемиологической ситуации (штамм Дельта), перспективы наращивания добычи членами ОПЕК+ без квот (Иран, Венесуэла, Ливия) и увеличение поступления на рынок сланцевой нефти из США.

Всемирный Банк несколько более оптимистичен, ожидая кратковременного подъема цен в 2022 году. Аналитики отмечают, что инвестиционные процессы в нефтяном секторе восстанавливаются медленнее, нежели во время предыдущих кризисов. Соответственно, и адаптация рынка к дефициту идет медленно. Также подчеркивается актуальность локального замещения нефтью еще более стремительно подорожавших угля и газа в сфере тепло- и электроэнергетики, которое стало реальностью уже сейчас. Но само повышение цен становится фактором сдерживания экономического роста и потребления нефти, так что с 2023 года и прогноз Всемирного Банка уходит в диапазон от 60 до 70 долларов за баррель.

Таким образом, становится очевидно, что текущий кризис вызван совпадением целого ряда факторов, а в 2022 году цены вероятно нормализуются. Однако опыт последних двух лет показывает, что мир не застрахован от резких скачков цен, несмотря на все усилия по либерализации и глобализации энергетических рынков. При этом особую актуальность сохраняют специальные механизмы поддержки стабильности, такие как ОПЕК+ на нефтяном рынке и классические долгосрочные контракты на газовом...

 

Новости дня

На полях Генассамблеи ООН главы МИД стран Запада предложили созвать трибунал для наказания России "за зверства на Украине"…

Обзор сентябрьской новостной повестки стран Центральной Азии и Закавказья

Новак: "Зачем нам продавать нефть странам из G7, которые хотят ввести лимит цен на "чёрное золото" и нефтепродукты из России?"

Обзор августовской новостной повестки стран Центральной Азии и Закавказья

Как власти Украины пытаются обвинить Россию в убийстве военнопленных в Еленовке

Турция согласилась с вступлением Финляндии и Швеции в НАТО. Саммит в Мадриде начался без сюрпризов

Власти Молдавии официально запретили вещание российских новостных программ

Правительственная комиссия по русскому языку одобрила проект новых правил русской орфографии, предложенный Минпросвещения...

В Госдуме наградили юных победителей и призеров Международного конкурса "Расскажи миру о своей Родине"

Тори терпят поражение на местных выборах в Великобритании. Англичане устали от Джонсона?

Турция направила на Украину на помощь ВСУ три тысячи головорезов ультраправого движения "Серые волки". Чем ответит Россия?

Молдова при помощи НАТО и Украины готовит аннексию Приднестровья...

Макрон выигрывает второй тур президентских выборов и ещё на пять лет остаётся хозяином Елисейского дворца

Европа против интеграции Украины: глава МИД Австрии призвал еврочиновников отказать Киеву в статусе кандидата на членство в ЕС

Глава МИД Финляндии призвал ускорить подачу заявки на членство в НАТО

Московский суд отправил в тюрьму оппозиционерку Марию Алёхину из феминистской панк-группы Pussy Riot…

Токаев намерен лишить казахских детей исторической памяти о победе СССР над нацизмом...

Спецслужбы Японии извинились перед нацбатом "Азов" за то, что ранее "ошибочно" включили его в список неонацистских организаций

Сообщение о том, что российский спецназ изловил бандеровских палачей, глумившихся над нашими военнопленными, увы, фейк

Японцы заставят весь мир полюбить "фукусимского покемона", выбранного талисманом Всемирной выставки ЭКСПО-2025